「(838091)科力通股吧」锐叔论市 关键时点来临 关注两点!

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锐叔论市 关键时点来临 关注两点!

  《》特约国金证券分析师毛锐

  周四大盘呈现持续震荡走弱态势,上证指数、深成指、创业板指分别跌0.55%、0.94%、0.88%报收。盘面上,个股涨跌比近1:2.4,涨停股(剔除ST和未开板次新股)54家,显示市场情绪一般、赚钱效应较差。

  昨晚,锐叔对近期的市场表现和逻辑又进行了一下梳理。发现,之所以这两周持续震荡,除了技术上2910左右的强阻力,以及市场等待两会政策信号之外,和流动性的边际变化还是有相当大的关系。锐叔曾说过,市场的涨跌,短期看情绪,中期看流动性,长期看基本面。由于3、4两个月M2增速均超两位数,货币大幅宽松后,已经对生产端产生了积极影响,4月工业增加值同比增速回到3.9%,已经接近正常水平。而投资和消费数据恢复相对缓慢,导致需求跟不上,最终会影响经济回升的持续性。但拉动后者主要是靠财政政策而不是货币政策。所以我们看到,货币政策的宽松进程停滞,14日MLF到期没有续作,20日LPR没有再降息,央行逆回购已经停了近50天,为史上第三长逆回购停摆期。央行这种举动,虽然并不意味着货币政策收紧,但应该是认为当前流动性总量已经处于合理充裕水平,没必要再“放水”。另外,随着全社会复工复产,对流动性的消纳相比前期更充分,资金减少了“脱实入虚”,股市上的成交量不断减少,可能正是反应了这种情况。目前,从反映流动性的一些指标来看,10年期国债收益率触底回升,Shibor结束趋势性下滑底部走平。可以说,货币政策最宽松的时点已经过去,这方面对股市的推动恐怕也告一段落。

  今天是两会的“重头戏”。上午,十三届全国人大三次会议将在北京开幕,大部分政策预期也将逐一落地。之前对一些主要经济目标和政策的预期是,GDP增速3%左右、特别国债1万亿以上、专项债3.5万亿以上等。

  技术上,指数虽仍保持2860-2910的震荡格局,但今天比较关键。如果不能迅速企稳回升,日线MACD将死叉,后市波段调整的概率将大增。退一步讲,形态上2860一线也必须守住,否则会形成一个小双头形态。总之,现在已经来到了一个关键时点,下一阶段大盘如何运行也即将明朗。现在要做的事就是关注两点,一是政府工作报告的政策是否超预期,二是2860的支撑作用是否有效。

  板块和热点方面,昨天“喝酒吃药”行情再现,但科技股继续处于跌幅前列,“百元股”指数跌幅也超过2%,反映市场风险偏好继续走低。随着各项政策的落实,涉及到的板块应该会有轮番脉冲表现的机会,又到了“比手速”的时候。但需要注意的是,相关政策的兑现,也可能是那些提前博预期的资金兑现的时候,所以追涨还是要小心。比如,在当前美国加强对我科技封锁背景下,两会当中,科技应该是政策重点之一,虽然这两天科技股调整比较大,今天应该有反抽机会,也提供了一个短线逢高兑现的机会。昨天锐叔提到,随着市场风险偏好的下降,两会后市场风格应该会有一些变化,这些变化在这两天的行情中,已经初步有所体现。后市应该多关注一些低估值且景气度有望持续改善的品种。参考高频数据来,以下10大行业兼具持续改善的景气度和较高的估值性价比:受益于政策的行业的水泥、基建建设;受益于疫情的的游戏、数据中心;从疫情冲击中恢复的家电、消费电子;高景气的新能源、信息安全;盈利韧性强的环保、军工。

  

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